風読記

風読記 http://www.phillipfinancials.com/blog_3/ ｆ　ｕ　ｄ　ｏ　ｋ　ｉ ja Copyright 2008 Fri, 09 May 2008 22:57:01 +0900 http://www.movabletype.org/?v=3.15-ja http://blogs.law.harvard.edu/tech/rss 原油続伸、ここで各通貨を見比べてみよう　ＩＣＥ取引所のＷＴＩ原油がまたも続伸中です。最高値は１バレル１２６．２０。軟調なドル円やクロス円などの通貨や株式とは対象的というか結果的に資金流入が集中しています。
ここで各通貨ペアの節目を整理してみましょう。今年１月からの高低にフィボナッチを当てはめてみます。
・USD/JPY　高値　105.66-安値　 95.71、38.2-102.02、50-103.98、61.8-105.93
・EUR/USD　高値　1.6018-安値　1.4365、38.2-1.4996、50-1.5195、61.8-1.5387
・EUR/JPY　高値　164.74-安値　151.70、38.2-156.68、50-158.22、61.8-159.76
・GBP/USD　高値　2.0396-安値　1.9336、38.2-1.9741、50-1.9866、61.8-1.9991
・GBP/JPY　高値　224.66-安値　192.45、38.2-204.75、50-208.50、61.8-212.35
（レートはフィリップファイナンシャルスのものを使用しています）
これで見比べてみるとユーロ系は61.8%に接近、GBP/USDは今年の最安値に接近しつつあるといったところでしょうか。
下落した日経平均に連動するようにダウも下落して始まっています。ただ、下落幅はそう大きくなく今夜の主役は引き続き商品市況になっていくのではないでしょうか。

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　ＯＰＥＣ事務局長の談話として出た「原油は不足しておらず原油高の原因はドル安」という発言が遠因になっているとも言われており、今後の影響が注目されます。

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…指標の詳細は過去の記事（こちら）
どれだけ悪いかというと、2007年から今までの数字を見れば一目瞭然。（数字は調査対象月）
・2007年
１月　84
２月　85
３月　88
４月　90
５月　99
６月　95
７月　96
８月　94
９月　99
10月 98
11月 86
12月 85
・2008年
１月　81
２月　78
３月　77
４月　70

　この数字だけを見ると、アメリカの景気後退観測が薄れてきているのとは対照的にイギリスでは悪化の一途というように思えてなりません。アメリカ発の金融危機、根本のアメリカでは解消されつつあろうとも、その波及先では回復までタイムラグが当然のようにあるのでしょうか。しかし、これで素直に利下げ、と喉まで出掛かった言葉を飲み込まざるを得ない原油高。ＷＴＩが高値更新したのと同様にイギリス主力の北海ブレント原油も高値継続中。据え置くのか、利下げなのか。
　悩ましいところですが、ＢＯＥがインフレターゲットを設定している中央銀行のひとつということを考えると利下げはしにくいのではないでしょうか。ＦＲＢでは６月の通常会合が予定されておらず0.25%の利下げ、ＢＯＥでは６月５日に会合が予定されています。ですので今回据え置いておいて来月再度協議して対応する、ということもできることから個人的には据え置きではないかと見ますが、どうでしょうか。

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ＤＯＥ統計
原油　　　565.4万バレル増　
ガソリン　79.4万バレル増
留出油　10.7万バレル減
ＡＰＩ統計
原油　　　62.1万バレル増
ガソリン　14.4万バレル増
留出油　125.6万バレル減

となりました。原油在庫の積み増しで原油価格も弱含むかと思いきや発表前後でそう大きな動きにはなっていません。全月末にローマで開かれた国際エネルギーフォーラムでＯＰＥＣが増産に消極的とも取られる見解を示したことで将来的な需給逼迫感が市場に漂っているように思われます。原油高でドル安、原油安でドル高というのは以前から傾向的に言われていますが、この高値圏を維持し続けている原油価格では急落の時に一気のドル高ということも想定しておかなければなりません。
　※１　ＤＯＥ…Department Of Energy、米エネルギー省
　※２　ＡＰＩ…ＡｍｅｒｉｃａｎＰｅｔｒｏｌｅｕｍＩｎｓｔｉｔｕｔｅ、全米石油協会　米石油協会団体で約３００社加盟。

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　また、日本時間６時過ぎにＲＢＮＺから「流動性の供給を拡大」というものが伝わってきました。今月ＲＢＮＺでは金利決定会合は予定されていませんが、金利政策とは別の方法で動いてくると予想されますので、続報には注意しましょう。

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安値が１２０．１０ドルと１２０ドルを割り込まなかったことで底堅さをも感じさせる内容となっています。
　背景としてはナイジェリアからの供給減少や地政学リスクの高まりが主なものとして挙げられていますが、これで活気づいてきたのが豪ドルやカナダドル。豪ドル/円は９９の半ば、USD/CADは再度の1.00へと近づいてきています。

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　その前に、「Ivey購買部協会指数」について。
カナダ全域の購買担当者の景況感をIvey（Richard Ivey School of Business）とカナダ購買部協会が共同で調査し取りまとめ、毎月上旬に発表されます。あまり重要な指標とされてはいませんが、景気を探る先行指標とされ５０が好悪の分かれ目とされています。上回ると景気は改善傾向、下回ると悪化傾向というわけです。
　では、その発表値５７．６というもので５０が分かれ目ということを考えると堅調な数字といったところでしょうか。その前（日本時間２１：３０）に発表になった３月の住宅建設許可は前月比マイナス４．５％となり、あまり芳しくありませんでした。
　昨夜のダウ平均の弱さからドルも弱含み、米ファニーメイの決算が予想以上に悪かったことでドル円は１０４.00をうかがいEUR/USDは1.55の半ばまで回復してきています。次の注目は原油価格がどこまで上がるのかということと金が再度上昇するのかということ。今夜も商品市況から目が離せそうにありません。

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　逆に好調だったのが商品市況。ＮＹ金は先週末から約20ドル高い８７５ドルで終了したばかりかＷＴＩ原油は史上最高値を更新、終値でも120ドルを越えてくるなどさらに一段高となっている。
　今日は日本市場は引き続き休場となるが、アジア市場の時間での動きやロンドン金の動きに注意が必要だろう。以前より指摘しているが商品市況と通貨の相関、中でもドルと原油、ユーロと金価格それぞれの関連性の有無は一度自身の目で検証されてみてはいかがだろうか。

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]]> http://www.phillipfinancials.com/blog_3/archives/000897.html http://www.phillipfinancials.com/blog_3/archives/000897.html Tue, 06 May 2008 07:01:49 +0900 ＮＹ原油最高値更新・初の１２０ドル突破　ＮＹ原油先物でもっとも取り組み多い６月限が１バレル１２０ドルを突破、一時１２０．３６ドルまで上昇しました。背景にはイランのウラン濃縮停止拒否やナイジェリアでの石油施設への破壊行為など、いわゆる地政学リスクというものが言われています。
　１００ドル突破の時は１００ドルちょうどを付けてから戻された期間が長かったのですが今回はあっさり突破。昨夜のＩＳＭ非製造業景況指数の好調さでドルが底値固めの展開になるかと思われましたが、ＮＹダウが低調に始まった中でこの商品価格の高騰となりUSD/JPYは１０５円台を割り込んできてしまいました。
　それにしても原油が好調な中で金価格がまだ着いてきていないのが気になります。おかげでユーロ関係は上値が重いまま。出遅れ感から買われるということもありますので、今日以降の金価格にはまだ目が離せません。

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　読まれた時に楽しみがなくなるのでストーリーは触れませんが、株式相場の話と言っても証拠金取引の信用取引がメイン。それに伴って「薄張り」「手張り」（注：どちらも禁止行為です）、ナンピン、ドテンと専門的な用語も出てきて、そうした言葉を知っているとより楽しめます。また、証拠金取引のリスク性の反面教師として読むこともできるように思います。

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